人民元切り上げか
人民元切り上げ、以外と早い可能性
９日付の中国英字紙チャイナ・デーリーは「エコノミストらは政府が４〜６月期にも元を切り上げると予想している」とする記事を掲載。私の耳にも、中国のある企業が、政府から人民元切り上げがあり得るから準備するようにと告げられた、というような話が私にも聞こえてきているくらいだから、そう遠くない時期に切り上げがあるかもしれない。もっとも、それは２、３％といった程度のものであろう。
４月２２─２３日にはＧ２０財務相・中央銀行総裁会合、５月下旬には米中戦略経済対話、６月下旬にはＧ２０サミットもある。そうすると６月下旬には切り上げかとも思えるが、４月９日リード米上院民主党院内総務の報道官が、上院が中国人民元の上昇実現に向けた法案の採決を５月末までに行う可能性があると発表した。中国としては、米議会から言われて人民元を下げたとなると沽券にかかわるから、すると５月下旬の米中戦略経済対話で人民元切り上げを認めるかもしれない。或いはサプライズを演出するため、もっと早くなる可能性もある。
切り上げが中国に及ぼす影響
中国人民銀行は０５年７月２１日、対ドル８.３元だった人民元レートを２％切り上げると発表。それまでの実質的な固定相場制から、変動相場制に移行したが、中国の変動相場制は、管理フロート制と呼ばれるもので、通貨の変動幅を固定されている。変動幅は中国人民銀行がか管理し、現行は０.５％となっている。為替レートは徐々に引き下げられたが、０８年７月から１ドル ６.８２元になったが、リーマンショックが起こり、以後、事実上同レートのまま固定されている。この０.５％という変動幅も変更されるのではという見方もされている。中国が人民元を対ドルレートで固定してきたのは、元高に進むと輸出に大きなダメージが出るからだ。今まで中国は元高を防ぐために、市場からドルを買ってきたが、その過程の中で大量の人民元が国内にばらまかれている。こうしたことも原因で、中国内に過剰流動性ともいえる状況が生じてきたが、この状況も変化する。中国人民銀行は８日の公開市場操作で、１年１０カ月ぶりに３年物手形を発行、市場の余剰資金の吸い上げを図っている。こうした状況の一つ一つが重なって、中国経済も逆風を受けそうな状態だ。
