中国 ３年半ぶりの利下げ

　６月７日、中国人民銀行は商業銀行の貸出基準金利（期間１年）を０．２５％引き下げ６．３１％に、預金基準金利も０．２５％引き下げ１年物定期預金金利を３．２５％とすると発表した。
　また金利自由化措置も採用し、銀行が自由に決められる金利の幅を広げた。従来は貸出金利は原則として基準金利の０．９倍が下限だったが、これを０．８％に引き下げる。預金金利の上限については、基準金利の１．１倍まで認めることにした。
　これは良いニュースなのか、悪いニュースなのか判断に迷うところだ。利下げ自体は良いことだが、中国経済の減速懸念が伝えられる中、利下げは不安をかきたてる要素でもある。
　１１年前半はＰＰＩが７％、ＣＰＩが５−６％あったが、現在はＰＰＩはマイナス、ＣＰＩが３％程度。以前に比べて金利負担は実質的には重くなっているのではないか。
　ところで、銀行が国有大企業には融資しても、民間の中小企業に融資せず、中小企業の資金繰りの悪化が懸念されている。これも金利が硬直化しているからではないか。金利が同じなら銀行も中小企業より大企業に貸すのが普通だろう。
　そろそろ中国の経済指標が公表される。経済指標の悪化をあらかじめ知った政府が、先手を打って利下げしたという見方もある。