ＱＥ２の行方

２７日のＦＯＭＣ

　「ＦＲＢは２７日開いたＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）で、６０００億ドル規模の米国債を買い入れるＱＥ２（量的緩和第２弾）を予定通り６月で打ち切ることを決めたが、バーナンキ議長が、ＦＯＭＣ後の記者会見で、ＱＥ２終了後も当面は雇用最大化へ国債保有残高を維持し、資金供給規模を縮小しないと表明した」という（日経４月２６日夕刊）

マネーの資金ジャブジャブ状態は続く

　ＦＲＢが国債保有残高を保つとなれば、ＦＲＢの金融緩和で市場にばらまかれたマネーは回収されることなく、市場に残り続ける。金融緩和は本来は長期金利を低めに誘導することが目的だが、ＱＥ２は、マネーを市場にばらまくことで株価が上昇することを狙っている。米国民は個人で株を所有する人が多く、こうした人は株が上がれば浮かれて財布の紐を緩めることになる。そうすれば消費も伸び、失業率も下がる。こうしたシナリオを描いている。

ＱＥ２の弊害

　しかしＱＥ２は弊害も生んでいる。有り余ったマネーは、新興国に流れ込み新興国にインフレを起こしている。また商品先物市場にも流れ込み、商品価格の高騰を招いている。バーナンキ議長は、記者会見でガソリン高騰などによる物価上昇は一時的だとして、金融緩和を正当化したが、ある記者から「あなたは最近スーパーマーケットに行ったことがあるのか」との質問を受けたという。
　ＱＥ２は株を持っている人には恩恵を与えるが、株もない人には、物価が上がるだけで良いことは何もない。